Поведенческие экономисты утверждают, что стоимость акций является куда более точным отражением «психологии инвестора» по сравнению с фундаментальными и традиционно используемыми индикаторами, и причина этого заключается именно в том, что людьми в их действиях руководят их личные предпочтения. Большое влияние на специалистов в области поведенческой экономики оказали работы, написанные Дэниелом Канеманом и Амосом Тверски. Эти ученые провели ряд показательных экспериментов, которые показали, что человек не способен эффективно перерабатывать информацию. Человек скорее примет быстрое и нелепое решение, чем решение, в основе которого лежат осторожность и логика. Ряд предпосылок из ряда эвристических, используемых для понимания рынка, в своей основе имеют пригодность, т.е. убеждение в повышении цены или сектора только потому, что это уже случалось раньше, и репрезентативность, т.е. убеждение, что акция будет расти, если проявляет характеристики, свойственные растущим акциям.

Если рассматривать ситуацию с позиции физиологии, становится понятно, что экономистам действительно не просто прогнозировать поведение рынка с большой точностью, ведь поведение инвесторов непредсказуемо. Попытки предсказать это поведение предпринимались еще в сороковых годах прошлого века ученые-физиологи, например, Clark Hull. Эти попытки были неудачными. Физиологи понимают теперь, что предсказать, как может повести себя толпа, а вслед за ней и финансовые рынки, очень сложно. А вот экономисты от этой задачи не отказались. Они разрабатывают сложнейшие математические модели, пытаясь спрогнозировать рыночное поведение. Многие люди думают, что создание подобных моделей вполне реально, однако при этом воспринимают психологию инвестирования как предмет второстепенный, и даже потусторонний. Но ведь не зря же Нобелевская премия в области экономики была присуждена ученому-физиологу Дэниелу Канеману. Вряд ли несущественные направления, какими некоторые считают психологию, получили бы такое признание. Психология инвестиций и поведенческих финансов вносит серьезный вклад в понимание поведения рынков.