Чем больше жители той или иной страны хотят покупать импортные товары или услуги, тем больше они платят за заграничную валюту. Если национальный доход растет, вместе с ним растет и спрос на товары иностранного производства. Национальная валюта дешевеет. В то же время, при высоком уровне национального дохода за рубежом цена заграничной валюты снижается. Это вызывается тем, что страна склонна импортировать свою продукцию. При увеличении национального дохода импорт расширяется в той же степени, что и потребление внутри страны.

Большое влияние на валютные курсы оказывает и движение капитала. Стремление инвесторов получить максимум заграничных долговых обязательств, акций, облигаций, депозитов банков или наличных средств ведет к росту стоимости иностранной валюты. При этом выплаты прочих государств определенной стране приводят к тому, что национальная валюта этой страны усиливается.

Фактор, который определяет движение капитала, имеет тесную связь с валютными спекуляциями. В случае, когда происходит только экспорт продукции и текущие платежи по операциям, курс валюты ведет себя вяло и колебания его незначительны. Но, например, при падении курса евро с отметки в 1,035 доллара до 0,98 у многих возникают опасения, что падение продолжится и дальше. Тогда большинство стремится поскорее избавиться от евро. Итогом краткосрочных спекуляций на движении капитала становится то, что продажи евро увеличиваются, а спрос на единую европейскую валюту падает, что в результате приводит к еще большему удешевлению евро.

Незначительные колебания курса валют нередко самопроизвольно усиливаются в результате движения «горячих» капиталов, перемещаемых из одного государства в другое. Происходит это движение по причине различных слухов о приближающихся проблемах, при изменении направлений политики государств, при колебании курса валют. При масштабном «бегстве капитала» (при этом только в одном из направлений) в курсах валют происходят довольно резкие колебания и случаются финансовые кризисы.