В современном мире инвестиций имя Эдварда Ламперта давно находится на слуху. О нем нельзя не говорить. 43-летний миллиардер изобрел свой метод выживания и получения прибыли в этом сложном финансовом мире. Это метод контрастный, который может заинтересовать не только тех, кто делает первые шаги в мире инвестиций, но и тех, кто находится в нем уже долгие годы. Ламперт – «стоимостный» инвестор, но он обожает риск. Сам он постоянно остается незаметным, что не мешает ему водить дружбу со многими знаменитостями и проворачивать сделки мирового уровня. Но в этом его конек: быть серым кардиналом и успешно существовать в жестоком мире бизнеса.

Ламперт имеет маленький офис в Гринвиче (Коннектикут), он расположен в не менее скромном четырехэтажном здании. Но именно отсюда Эдвард Ламперт осуществляет руководство $15-миллиардным хеджевым фондом, который носит название ESL Investments. В нем работает не больше двух десятков человек (это аналитики, целью которых является исследование компаний). Для сравнения: в хеджевом фонде такого размера, а их на рынке совсем немного, могли бы получить работу сотни людей. Обычно подобные фирмы напоминают торговые биржевые залы, где всегда очень шумно. Но для Ламперта главным условием работы остается тишина и «научная атмосфера». Большое внимание в офисе бизнесмен уделяет безопасности. И понятно, почему. В 2003 году Ламперта похитили и два дня держали в заложниках. Вместе с этим, на дверях и окнах его офис нет ни малейшего намека на то, какого масштаба человек работает здесь. Эдварда Ламперта часто сравнивают с Уорреном Баффетом. Но теперь это сравнение уже не имеет значения, ведь Ламперт превзошел это громкое имя. В частности, за 18 лет работы ESL Investments показала среднегодовую доходность инвестиций 29%, а это больше доходности фонда Berkshire Hathaway Баффета за этот же временной период. Ламперт сейчас богаче, чем был Баффет в его возрасте. У фонда много известных и солидных клиентов, к примеру, медиа-магнат Дэвид Джеффен, создатель и глава компьютерного гиганта Dell Inc. Майкл Делл, сын основателя Loews Corp. Томас Тиш.

Дэвид Джеффен еще в 1992 году доверил Ламперту солидную сумму в $200 млн. Тогда Эдварду было только 29 лет. Тем не менее, Джеффен говорит о том, что, если бы он время от времени не изымал из фонда средства с целью диверсификации, то сегодня у него было бы $9 млрд. Эдвард, по словам Джеффена, принес ему денег гораздо больше, чем все компании вместе, которые он создал и продал.

Ламперт известен в мире инвестиций своей оригинальностью мышления и действия. Томас Тиш, партнер ESL с 1992 года, утверждает, что Ламперт не поступает так, как это делают 99% мировых хеджевых фондов. Например, он никогда не играет на понижение, не занимается продажей валютных или производных инструментов, не влезает в операции с крупным левериджем. Ламперт покупает крупные доли в известных компаниях и сохраняет их довольно долгое время. Он инвестирует в те компании, активы которых находятся выше настоящей рыночной стоимости. Это типичные шаги "стоимостного" инвестора. Гавин Абрамс – аналитик фонда Ламперта, который работал в нем в 90-х годах, утверждает, что Эдварду дана по-настоящему сверхъестественная способность видеть сочетания друг с другом различных инвестиций.

Выбор акций – это "форма погружения" для Ламперта. Перед вложением средств в компанию AutoZone Inc. он много месяцев тщательно исследовал бизнес компаний, которые продают в розницу автомобильные запчасти. В этот период его аналитики обзвонили и посетили десятки, если не сотни подобных торговых точек, прикинувшись обычными покупателями. Ламперт так же тщательно относится и к подбору своих сотрудников. Бывший аналитик фонда Дэниел Пайк рассказывал, что перед приемом на работу Ламперт отправил его в трудную и совершенно выматывающую командировку. Пайк целый месяц ездил по стране, посещал множество компаний, изучал их деятельность. Так бизнесмен проверял способности нового сотрудника. Именно в это время Ламперт собирался приобретать AutoZone.

Зачастую вкладчики давят на фонд, требуя досрочной продажи активов. Чтобы избежать подобного развития событий, Ламперт требует вкладывать деньги в ESL на минимальный пятилетний срок. Для сравнения: в других хеджевых фондах этот минимальный срок составляет всего год. Ламперт уверен в том, что для ведения операций на фондовом рынке нужно соблюдать секретность. Она является основой успеха. Но фонд Ламперта ESL сегодня имеет крупные доли в ряде компаний, потому в его обязанностях – раскрывать данные об активах. Ламперт же до сих пор не обсуждает специфические характеристики фондового портфеля, причем даже со своими инвесторами. Эти правила действуют для всех, даже для его известных и высокопоставленных клиентов.

Можно вернуться к уже ставшим традиционным сравнению Ламперта с Баффеттом. Баффета негласно называют «Оракулом из Омахи». 75-летний бизнесмен долго держал лидерство на инвестиционном рынке благодаря своим бизнес-идеям. По мнению аналитиков, на его место достоин стать только Ламперт. Если сравнивать судьбы двух финансовых магнатов, то в них действительно есть нечто схожее. Оба создали свои инвестиционные фонды в 25 лет. В 1962 году Баффет начал покупать акции текстильной компании. К концу 60-х годов у него было достаточно денег для того, чтобы вложить наличность в другие компании. Ими стали страховая компания (штат Небраска) и банк Иллинойса. Но в 1970 году его фонд был им же расформирован, инвестиции Баффет продал, а своим партнерам предложил выбор: наличность или акции Berkshire Hathaway. Когда позже Ламперт купил розничную компанию Kmart, инвесторы думали, что он поступит подобным образом, сделав свое приобретение инструментом для новых вложений. Кстати, это произошло при поглощении Sears. Хеджевый фонд ESL должен был, по логике, сохраниться для более ранних вложений, либо быть расформированным с помощью продажи активов. Как же все оказалось на самом деле?

Ламперт много лет посвятил изучению деятельности Баффета, он читал несколько раз его труды, анализировал сделки своим методом "разворачивания вспять". Когда в поле его деятельности попало приобретение Баффетом GEICO – страховой компании, Ламперт посвятил много времени изучению годовых отчетов компании за несколько лет. Он ставил себя на место Баффета, пытаясь понять, зачем была совершена та сделка. Это был самый что ни на есть учебный процесс. В 1989 году в Омахе Ламперт встречался с Баффетом. Почти полтора часа он задавал вопросы финансовому магнаты относительно его инвестиционной философии.

Как и Баффет, Ламперт утверждает, что он – стоимостный инвестор. И тот, и другой строили состояние на малопривлекательных для других инвесторов капиталовложениях. Баффет и Ламперт сделали своим коньком инвестиции в инструменты, цена которых была довольно низкой. Таким образом они сохраняли свою безопасность на случай провала. Вложение средств двух бизнесменов происходило в очень небольшое количество компаний, которые предварительно ими тщательно исследовались, а потому были известны во всех деталях, даже самых мелких. Баффет и Ламперт делали ставку на зрелые компании, бизнес которых понятен, а поток наличности вполне солиден. Большое внимание бизнесмены уделяли способности компании за долгосрочный период генерировать объемное количество наличности. Поэтому и Баффета, и Ламперта, не касались проблемы роста и падения прибыли, а также колебания цен акций.

Подобно Баффету, Эдвард Ламперт сделал постепенный переход от миноритарных долей, которые не гарантировали влияние его на компанию, к получению им контрольных пакетов акций. Он считает, что способность создания стоимости в позиции контроля увеличивается экспоненциально. Тщательнее всего Ламперт контролирует расходы. Здесь ему нужно отдать должное. В этом он даже обошел Баффета. Каждый вложенный доллар, по его словам, должен работать на повышение доходности. Те компании, которые контролирует бизнесмен, применяют свою наличность, чаще всего, с целью обратного выкупа акций, а не для увеличения капитальных затрат. Главы этих компаний рассказывают, что их расходы и предполагаемые выгоды всегда детально обсуждаются ими с Лампертом. 
Подобно Баффету, Ламперт плотно работает с руководством тех компаний, в которые он инвестирует, отношения с главными менеджерами у него основываются на партнерстве. Кроме того, он непосредственно влияет на принятие решений, которые касаются методов ведения бизнеса. Вложив деньги в компанию всего один раз, ESL Investments в дальнейшем продолжает находиться с ней в плотном контакте.

Похожесть Баффета и Ламперта действительно существует, если касаться их работы и методов ведения бизнеса. Но Эдвард никогда не стремился быть его повторением. Баффет, как правило, вкладывал средства в компании, где бизнес успешно развивается, а качество менеджмента остается высоким. Что же касается Ламперта, то он обращает больше внимания на слабые компании, где управление находится на уровне «ниже среднего». Эдвард считает, что при определенных изменениях они покажут гораздо большую отдачу. Баффет, как правило, не вмешивается дела менеджеров. Ламперт же предпочитает тесный контакт с руководством компании. Очень часто он проявляет по отношению к ним определенную жесткость. Это его стиль, и он приносит ему многое.

Жесткость Ламперта проявилась в конце 90-х годов, когда он начал аккумулировать акции компании AutoZone. В определенный момент доля его фонда составила 15,7%, В 1999 году у Ламперта появилось место в руководстве компании, и именно тогда она начал давить на высших менеджеров. Менеджеры делали тщетные попытки унять его и ограничить влияние Ламперта, но он оказался довольно "крепким орешком". Закончилось тем, что Джон Адамс, занимающий пост главного исполнительного директора, ушел в отставку. Стиль работы Ламперта при реорганизации Kmart и Sears давно стал хрестоматийным и вошел в историю.

Ламперт встретился с Баффетом в начале 90-х. Это была уже деловая встреча двух равных друг другу людей. В 1989 и 1990 гг. Баффет купил 19,9% доли в компании PS GROUP. Ее ключевой бизнес касался лизинга самолетов и находился в полном застое. Сделка обещала новое подразделение по вторичной металлопереработке, но уже существующее подразделение справиться с проблемами не смогло. Сделка привлекла внимание Ламперта. После падения стоимости акций PS Group, Ламперт начал покупать их в 1993 году, причем по стабильно низким ценам. Его привлекала стоимость воздушного парка данной компании. Вскоре доля Ламперта составила 19,7%. Вице-президент фонда PS Group по финансам Лари Гуск помнит, что Баффет тогда остался в стороне, а Ламперт, посчитав, что компания не имеет будущего, начал убеждать ее руководителей продать активы, при этом выплатив дивиденды. В итоге его вложения удвоились, а Баффет, напротив, потерял третью часть инвестиций, ведь он заплатил за акции на порядок больше их дальнейшей стоимости. Так ученик опередил своего наставника.

Но это не сделало Ламперта столь самоуверенным. Он до сих пор называет Баффета собственной ролевой моделью и признается, что с ним очень трудно сравняться. В 1965 году Баффет начал контролировать Berkshire Hathaway, при этом среднегодовая доходность инвестиционных вложений достигла 25%, что немного меньше того же показателя ESL, который составляет 29%, но Баффет, как правило, добивается высоких показателей, который держаться в течение более длительного периода времени. Подобная проверка временем предстоит в будущем и Ламперту. Эдвард заявляет, что он уже готов к ней.

Баффет действительно стал для Ламперта путеводной звездой. Но и биография самого Ламперта могла бы стать интересной для многих начинающих и уже опытных современных инвесторов. Это так. Ведь недаром известный портфельный менеджер Ричард Рейнуотер, который стал на определенном этапе жизни Ламперта одним из его наставников, уже называет своего ученика "величайшим инвестором его поколения".