Трейдеру Статьи Фундаментальный анализ Фондовые кризисы в рыночной экономике

Фондовые кризисы в рыночной экономике

Колебания цен на фондовых рынках доказывают необходимость исследования кризисов и управления кризисными колебаниями в экономике. Их изучение на фондовых рынках мира является важным для прогнозирования и смягчения хода ситуаций, а также для разработки рекомендаций инвесторам при осуществлении ими вложений в ценные бумаги в таких чрезвычайных обстоятельствах.
В литературе пока еще нет единственного взгляда на фондовые кризисы как на экономическое явление. Рядом с распространенным отношением к кризисам как до негативных явлений существует и альтернативный взгляд. Существует взгляд, что они крепят инвестиционные потоки, поскольку освобождают экономику от нереальных инвестиционных проектов, которые поглощают свободные ресурсы и способствуют производству ненужных товаров, которые являются характерным для бескризисной экономики. Отсутствие кризисов приводило бы к дисбалансу между ростом фиктивного и реального капиталов.
Что касается дисбаланса между денежной и товарной массой, то причиной современных финансовых потрясений является неконтролированное движения общей массы капитала в условиях свободного международного движения капитала, через что существует большой риск возникновения дисбаланса между деньгами и товарами. Выходом из такой ситуации должны стать ограничения на движение капитала.
Кроме тенденций к периодическим повышениям и снижениям фондовых индексов, которые имеют место как на цивилизованных фондовых рынках, так и на тех, что развиваются, существуют ректификационные кризисы, характерные лишь для последних. Их возникновение нередко наблюдается только один раз за всю историю рынка. Под ректификацией следует понимать очистку рынка от значительного количества мелких брокеров и инвесторов, усиления позиций крупных, а также увеличения вкладов в значительные инвестиционные институты. Такие кризисы почти не влияют на средне- и долгосрочные перспективы рынка и является первой стадией перехода к более уравновешенному состоянию, когда действие рыночных законов расширяется.
Для определения периодов значительных падений цен на фондовых рынках в истории регионов западная литература использует показатель в виде отношения уровня регионального фондового индекса на момент времени к максимальному уровню данного индекса к моменту времени t, что отражается как СМАХt.

Понятия, необходимые для анализа фондовых кризисов, определяются таким образом:

 
-относительное падение индексов - падение относительно их исторически максимального уровня;
-обвал - относительное падение регионального индекса более чем на 20% для развитых рынков и более чем на 35% для рынков, которые развиваются;
 

 
-начало кризиса - месяц, когда индекс достиг своего исторического максимума, который предшествует месяцу начала обвального падения цен;
-начало обвала - месяц, когда индекс цен упал ниже от порогового уровня (то есть 20% для развитых рынков и 35% для рынков, которые развиваются);
-самая глубокая точка падения - месяц, когда индекс цен достиг минимального уровня во время кризиса;
-возобновление - первый месяц после начала обвала, когда индекс достиг своего максимального уровня, который имел место к обвалу.
Для избежания двойного учета одного и того же кризиса считают дополнительные обвальные падения цен, которые возникли в пределах кризиса, частью этого кризиса. Такой подход к анализу фондового кризиса дает возможность идентифицировать девять известных финансовых кризисов, которые имели место на фондовых рынках мира. Шесть кризисов из девяти были связаны с изменениями в глобальных условиях торговли: первый кризис в развитых странах 1973 года и три кризиса, которые охватили три региона в 1980 и 1981 годах, были связаны с повышением цен на нефть; кризис 1994 года в Латинской Америке и последний азиатский кризис, что начался 1996 году, были связаны с переоценкой валют при режимах фиксации обменных курсов. Что же касается трех последних кризисов, то два из них, 1987 года (одна в развитых странах, вторая в странах Латинской Америки), были связаны с обвалом фондового рынка США; азиатский кризис 1990 года стал результатом нескольких одновременных политических и экономических потрясений.
Исследование кризисов, которые рассматриваются, на рынках Латинской Америки и Азии начиная с 1970 года дает возможность прийти к выводу, что они не имеют признаков снижения. Кризисы на рынках, которые развиваются, имеют много общего с первым (самой тяжелой) кризисом развитых рынков 1973 года. На протяжении большинства кризисов рынков, которые развиваются, самая низкая точка падения достигается быстро, и падения цен при ее достижении имеют большое значение. Кроме того, периоды возобновления и длительности кризисов рынков, которые развиваются, немалые. На рынках, которые развиваются, максимальное падение цен составляло почти 40% в четырех кризисах из шести и превысило 60% на протяжении двух последних.
Во время кризисов, которые рассматриваются, обвалам курсов акций (снижению фондового индекса) предшествует значительное их повышение. Среднее значение годовых прибылей за три года до кризисов достигало почти 49%. Величина предкризисного повышения цен типично больше для рынков, которые развиваются, чем для развитых рынков. Кроме того, при кризисном состоянии на рынках, которые развиваются, среднее годовое повышение цен за три года до кризисов превысило максимальное падение цен - особенность, которая может быть связана с переоценкой рынка. Степень предыдущей переоценки рынка объясняет следующие обвалы фондового рынка США за период с 1926 по 1989 годы. Интересно, что такая особенность не была характерной для последнего азиатского кризиса, где годовое предкризисное повышение цен составляло треть максимального падения цен во время кризиса.

В результате кризиса на мировых фондовых рынках иностранные инвесторы начали выводить свои капиталы из стран с переходной экономикой. На это Национальный банк отреагировал ограничениями на валютном рынке, а Министерство финансов - повышением доходности облигаций внутренней государственной ссуды более чем вдвое. На корпоративном рынке ценных бумаг резкое повышение доходности ОВДП повлекло обвальное падение курса акций.
На основании сказанного можно допустить, что, поскольку предкризисное повышение цен больше от самого глубокого спада во время кризиса и наблюдается определенная корреляционная зависимость между повышениями и падениями цен, средства антикризисной регуляции могут направляться прежде всего на предотвращение избыточному повышению курсов акций с целью смягчения возможного следующего фондового кризиса. Такие шаги могут иметь как средства экономического влияния, например, продуманное постепенное повышение учетных ставок в период избыточного повышения курсов акций, после которого может произойти обвал, так и средства психологического влияния на участников фондового рынка.
AddThis Social Bookmark Button

Смотрите также: Система ForexCopy

Форекс система Система ForexCopy ► Нет аналогов в мире

Мгновенное копирование сделок успешных трейдеров.

следуйте за нами

Аудио Видео Файлы
Объявления Статьи

бесплатные сервисы

Bookmark and Share

Торговые стратегии

ЗАРЕГИСТРИРУЙТЕСЬ

и получите доступ к популярным торговым стратегиям торговли

смотреть стратегии

Рейтинг нашей продукции

Самое важное за месяц

► Выпущена новая версия системы Signals с параметром «Count», который позволяет контролировать количество одновременно открытых ордеров. Данное новшество позволит подписчикам сократить риск и более грамотно управлять капиталом.

► Интересное наблюдение! На сегодня по статистическим данным с нами работают клиенты из 40 стран мира! В основном мы предоставляем услуги русскоязычным клиентам, но тем не менее, результат на лицо. Счетчик стран установлен на главной страничке сайта.

► Революция в торговых сигналах. Никаких личных кабинетов, email рассылок, sms сообщений. Нет необходимости выставлять сигналы и следить за ценой. Ордера автоматически копируются с наших счетов. Стратегии: "Волна", "Пробой уровня", "Универсал".

► Мы изменили ценовую политику предоставления продукции и внесли дополнительные пакеты на торговые сигналы и системы. Теперь клиент может приобрести две и более видов продукции по самым выгодным тарифам и получить скидку от 20% до 40%!

► «CopyTrader» - это высококачественный и современный биржевой продукт, услуга нового поколения. Сделки копируются с наших реальных торговых счетов прямо на Ваш счет. Среди 100000 трейдеров и 100 брокеров мы выбрали пятерку лучших торговых стратегий.

Новости нашего проекта

Новости сайта, новые статьи, активность форума и сети.

Форекс от А до Я

Обучающий материал и статьи о рынке Форекс.
captcha

Вход в кабинет

feedback