Практически на всех существующих в мире биржах акции классифицируются по признаку их ликвидности. Чем выше ликвидность акции, тем проще ее купить или продать. Акции, обладающие высокой ликвидностью, характерны для крупных организаций. Это правило объясняется легко: чем больше организация, тем больше число инвесторов, продающих и покупающих акции этой организации, а значит и большее количество биржевых брокеров готовы котировать акции этой организации. Организации такого типа на бирже называют «голубыми фишками». Такое название пришло на фондовый рынок из карточной игры покер, где традиционно фишки голубого цвета являются самыми дорогими.

Однако, помимо понятия ликвидности акций, которая дает информацию лишь по одному виду акций, но не по рынку в целом, существует еще немало признаков, способных охарактеризовать состояние фондового рынка. Речь идет о так называемых фондовых индексах, которые дают понятие не только о состоянии фондового рынка, но и о характере его движение. В качестве примеров можно назвать фондовые индексы, находящиеся у всех на слуху – индекс Доу-Джонса, индекс Nikkei 225 или индекс 100 акций Financial Times. Рассмотрим понятие фондового индекса подробнее.

Первый фондовый индекс

Современной вариацией первого индекса мирового фондового рынка является известный индекс Доу-Джонса (DJIA – Dow-Jones Industrial Average), также называемый промышленным индексом. Основы современного графического или технического анализа разработаны Чарльзом Генри Доу еще во второй половине 19го века. Именно Ч.Г. Доу пришел к выводу, что возможно определение некоторого индекса, который исходя из цен ряда акций на момент закрытия торговой сессии, способен охарактеризовать состояние фондового рынка в целом. Для инвесторов такой индекс был бы подобен барометру, показывающему погоду на рынке акций.

В отличие от современного индекса Доу-Джонса, первый фондовый индекс, впервые определенный в 1884 году, являлся средней ценой по 11 видам акций, 9 из которых принадлежали железнодорожным компаниям, именно поэтому его также называли железнодорожным индексом. Далее Доу в 1896 году определил набор из 12 акций для расчета промышленного фондового индекса. К 1928 году число акций, используемых для расчета промышленного индекса, было расширено до 30. Именно это количество акций используется и сейчас при определении промышленного индекса фондового рынка. В настоящее время подсчетом и публикацией значений индекса Доу-Джонса занимается NYSE (New York Stock Exchange). Новые значения индекса обнародуются каждые полчаса торговой сессии.

Изменения индексов

Как же изменяется фондовый индекс в зависимости от изменений, будь то рост или падение, цены на акции? Зависимость значения индекса от изменения стоимости акции можно описать следующим образом:

Влияние на фондовый индекс = (Количество выпущенных акций*Изменение стоимости акции)/ Индексный делитель,

где в качестве значения индексного делителя принимается рыночная капитализация в течение базового периода.

Так, к примеру, для вычисления фондового индекса FTSE 100, необходимо произвести расчеты по указанной формуле для каждой из 100 анализируемых акций в отдельности, после этого полученные изменения, как отрицательные, так и положительные необходимо просуммировать. Полученное в итоге значение и определяет величину изменения фондового индекса в пунктах. Такие расчеты упрощаются с применением, так называемых, связанных индексов. При расчете на основе связанного индекса текущий индекс определяется как произведение предыдущего значения индекса и связывающего коэффициента. В свою очередь связывающий коэффициент рассчитывается как отношение рыночной капитализации фондового индекса в момент расчета к предыдущему зафиксированному значению капитализации. Как видно, применение связанного индекса избавляет от использования в расчетах индексного делителя. По этому способу вычисления определяется индекс SMI (Swiss Market Index) – индекс фондового рынка Швейцарии.