Для адекватного отражения фондовым индексом процессов, которые происходят на ранках ценных бумаг, и минимальной его зависимости от субъективных факторов, например, манипулирования ценами некоторых финансовых инструментов, корпоративной политики эмитентов, заключающейся в числе прочего в изменении эмиссии, консолидации или дроблении акций, и тому подобное, должны использоваться обоснованные и верные методики, позволяющие правильно рассчитывать фондовые индексы. Вместе с тем, методику расчета необходимо понимать, чтобы правильно интерпретировать его изменения.

Чтобы определить методику, по которой будут вычисляться фондовые индексы, нужно изучить такие моменты, как формулы вычисления, установить, насколько полна и достоверна информация, которая используется при расчете, выяснить, в каком порядке нужно корректировать расчетную формулу в связи с изменениями условий рынка, различными событиями корпоративного характера.

Фондовые индексы рассчитываются с использованием 4-х основных методов:

● Метод расчета среднего арифметического невзвешенного. Формула данного метода применяется при вычислении индекса Dow Jones Industrial Average - среднего промышленного индекса Доу-Джонса.
● Метод расчета среднего арифметического взвешенного с применением ряда способов взвешивания, в том числе в выборке по цене акций, по стоимости выборки, приравниванием весов акций различных компаний. Эта методика применяется для расчета среднего индекса SPA 500 – индекса рейтингового агентства Standard Poors.
● Метод расчета среднего геометрического невзвешенного. Используется для вычисления старейшего британского фондового индекса FT-30 Share Index, Financial Times Industrial Ordinary Index, публикации которого начались в 1935 году.
● Метод расчета среднего геометрического взвешенного. С помощью данной формулы рассчитывается композитный индекс Value Line Composite Average, который используется на американском фондовом рынке.

При вводе в формулу неполной или недостоверной информации нельзя получить полезный результат. Данные для расчетов индексов должны использоваться обоснованно и соответствовать ряду требований:

● Выборка должна иметь достаточный размер. При расчете следует учитывать показатели большого количества компаний, чтобы на конечный результат как можно меньше влияли случайные колебания стоимости акций отдельных компаний по отношению к среднему значению рынка.
● Выборка должна быть репрезентативной. Для адекватного отражения индексом состояния того или иного сегмента экономики необходима достаточная полнота перечня компаний, акции которых включены в состав отраслевого или иного индекса. Для правильного отражения рыночных изменений изменениями индекса, необходимо соответствие распределения компаний-эмитентов по объему капитализации и принадлежности к отраслям рыночному распределению в целом. Благодаря компьютерам появилась возможность рассчитывать индекс по всем ценным бумагам без использования некоторой выборки.
● Стоимость входящих в индекс акций должна иметь собственный вес, который пропорционален влиянию этих акций на фондовый рынок.
● Финансовые данные должны быть объективными. Расчет фондового индекса проводят, основываясь на публикуемых открыто данных об изменении стоимости финансовых инструментов. Большая часть индексов вычисляется на протяжении всего торгового дня, и обновления значений индексов происходят часто, через краткие временные промежутки.

В методике расчета индексов периодически могут происходить изменения, в основном потому, что компании, чьи акции включены в состав фондового индекса, переживают разные события корпоративного характера. Меняется также и перечень акций, которые участвуют в вычислении индекса.

Ценность фондового индекса для прогнозирования реакции рынка в будущем на определенные события зависит от его истории, его поведения в прошлом. Однако в рыночной ситуации постоянно происходят изменения – компании банкротятся, на смену им приходят новые компании, происходят поглощения и слияния, новички быстро наращивают свою капитализацию и т.п. В связи с этим нужно периодически менять выборку, служащую основой для расчета индекса. При недостаточно частых корректировках появляется опасность отставания индекса от развития рынка, при слишком частых корректировках у индекса теряется история, и, сохраняя свое старое название, он начинает отражать перемены в другом рыночном секторе.