Многим из нас не раз приходилось наблюдать парадоксальные реакции рынка на различные новости. Еще годом ранее рынок почти никак не отозвался на изменение одного из показателей, но накануне тот же самый показатель заставил рынок ощутимо двинуться. Почему так происходит?

Объясняется разница в реакциях тем, что в зависимости от экономического цикла рынок отзывается по-разному на одинаковые новости. На рынке присутствует так называемая основная тема, которую раскручивают на данном этапе рыночные аналитики – приверженцы фундаментального анализа. Подобные темы часто незаметно появляются и становятся популярными, и также незаметно исчезают, теряя свой вес.

Основной темой называют то, чему уделяется наибольшее внимание в выступлениях различных видных деятелей, о чем чаще всего рассуждают известные аналитики, чему посвящаются статьи в различных изданиях. Некоторые из тем всплывают периодически, например, тема отрицательного американского торгового баланса или тема геополитической напряженности, тема дефицита бюджета или тема террористических актов, и т.п. Возникают основные темы и на фоне ожидания рынком опережающих индикаторов, таких, например, как ISM, consumer confidence и др.

Как воздействует основная тема на рынок? Прежде всего, основная тема формирует тренд. Точнее, формирует не сама тема, а то, как ее оценивают. Когда основная тема присутствует на рынке, оценка всех прочих высказываний, новостей, показателей делается исключительно путем рассмотрения этих событий через призму этой темы. Например, на фоне ожиданий решения ФРС по ставкам все прочие показатели рассматриваются с учетом того, как именно ФРС расценивает данные показатели. Стоит только представителям ФРС сделать в связи с предстоящим решением по размерам ставок какое-либо заявление по поводу, например, новых рабочих мест или товаров длительного пользования, как рынок начинает следить за этими показателями и примериваться к возможным изменениям. На решения по процентным ставкам влияет и инфляция. Чем выше ее уровень, тем больше народ ждет того, что ставки поднимутся, и начинает скупать доллары, хотя инфляция есть ничто иное, как обесценивание валюты страны.

Когда основная тема в действии, все прочие новости игнорируются. Например, выходят по США плохие новости, и евро выстреливает резко вверх. Выходят новости хорошие, но евро продолжает путь вверх, пусть и не такой резкий и существенный. Аналитики-фундаменталисты не могут объяснить причину, ведь, исходя из их рассуждений, при хороших американских новостях реакция евро должна была быть другой. А ведь объясняется такой парадокс именно тем, что на рынке в это время была другая основная тема, и рынок в тот момент не интересовало положение в США. Рынок двигался по волне основной темы, поэтому и реакция евро не вписывалась в «фундаментальный» сценарий.

Таким образом, создателем основного рыночного тренда являются не фундаментальные показатели, а основная тема. Когда на рынке работает основная тема, рассмотрение всех без исключения фундаментальных показателей и заявлений происходит через призму основной темы, или же эти показатели рынком игнорируются полностью. Работа на рынке на новостях должна проводиться только по тому тренду, который формирует основная тема. Чаще всего рынок двигается в ту сторону, которую диктует основная тема, и игнорирует все прочее. Основная тема, присутствующая на рынке длительный срок, завершается тогда, когда рынок переключается на новую основную тему.