Как правило, в современном мире стало очень популярно обвинять во всех проблемах, которые время от времени неизбежно возникают на всех финансовых рынках, спекулянтов. Посудите сами, чтобы бы мы не начали рассматривать – американский ипотечный кризис, рост цен на нефть или недавний обвал котировок на фондовой бирже – все эти проблемы назвали «спекулятивными пузырями», надутыми то здесь, то там, во всем обвиняют рискованных инвесторов. За этими обвинениями кроется попытка спрятать реальную проблему, а ведь ее все равно надо будет решать, сейчас или позже. Речь идет о безответственности менеджеров и брокеров, индивидуальной и коллективной. Такое поведение стало неким образом жизни людей, которые ответственны за принятие важных решений в финансовой сфере. 

Основной причиной финансовых потрясений является тот факт, что специалисты на современных рынках используют в своей деятельности денежные средства, которые им не принадлежат, поэтому особой заинтересованности в сохранности этих денег они не проявляют. 

Сегодня все игроки действуют по одному принципу, согласно которому они разделяют со своими клиентами доходы, а убытки полностью перекладывают на их плечи. Это происходит, потому что инвестиционные банки получают свою прибыль за вывод продукт на тот или иной рынок, а что происходит с ним дальше – их мало интересует. 

Взять то же «субстандартное» жилищное кредитование в Соединенных штатах. Не столько люди хотели взять ипотеку, сколько банки хотели заработать своим клиентам, и себе, более высокий доход. Когда банки выдавали совершенно явно безнадежным клиентам кредиты, они уже заранее знали, что потом продадут права требования по этим кредитам на рынке. Весь этот процесс скромно назвали «секьютеризацией», несмотря на то, что от риска они избавил свою прибыль, а не средства инвесторов. Тот факт, что в 2007 году первичное размещение акций достигло рекордного уровня – следствие таких же действий. Инвестиционные банки зарабатывали на IPO по максимуму, владельцы компаний привлекли очень крупные суммы. 

Но только вот инвестиционные банки не давали инвесторам гарантий, что их средства возвратятся с прибылью, а собственники компаний, в свою очередь, не стали делиться с ними своей собственностью. Причем обратите внимание, что из известных истории 12 крупных IPO только одно не было осуществлено в период, который предшествовал бы финансовому кризису. Через пять лет IPO акции только двух эмитентов из 12 сохранили уровни котировок выше, чем цена размещения. А три компании и вовсе прекратили существование. 

Российская Федерация ничем не отличилась в этом плане. Взять хотя бы то время, когда западные банкиры осуществляли IPO «Роснефти». Как известно, уже 11 января был продан последний пакет акций компанией Citigroup, это послужило поводом для насмешек со стороны отечественных брокеров, однако ненадолго. И, хотя котировки «Роснефти» и ВТБ открылись ниже, чем цена размещения, никто не признается, что покупать ценные бумаги и даже просто иметь их – плохая инвестиционная стратегия. 

Что ж, следует признать, что такой подход к делу вознаграждает своих последователей. Год, когда во всем мире Центральные банки отчаянно боролись с кризисом ликвидности, понижая процентные ставки, был очень успешным для брокеров. Трейдеры на Уолл-Стрит получили в качестве бонуса 39 миллиардов долларов. Поэтому вряд ли кого-то удивляет тот факт, что обвал на фондовом рынке произошел после нового года, после него перед всеми стала сложная задача – продать ценные бумаги, которые не принесут больше дохода. Причем продать их лучше всего тем, кто верит во все подряд.