Многократно приходилось наблюдать за парадоксальной реакцией рынка на выход новостей. При этом новость одного и того же рода заставляет рынок реагировать совершенно по-разному. Например, совсем недавно Consumer Confidence не вызывал вообще никакой реакции рынка, а всего лишь два-три месяца спустя рынок начинает дико метаться после выхода прогнозной информации, скажем, агентства Рейтер. И подобных примеров можно привести очень много. Почему так происходит?

Причина этого кроется в том, что реакция рынка на выход одинаковых новостей зависит от того, на каком этапе экономического цикла в этот момент находится рынок. Но и это еще не все. На рынке присутствует основная тема, которую на данном этапе раскручивают аналитики-фундаменталисты. Подобные темы незаметно становятся популярными, а затем незаметно же и исчезают из поля зрения.

Основной темой здесь называют тему, которую постоянно прокручивают в новостных агентствах, о которой высказывают свое мнение самые разные аналитики, на которую пишут статьи фундаментального толка в различных изданиях и т.п.

Основные темы – это темы, которые могут периодически всплывать. К примеру, терроризм, напряженная ситуация на геополитическом пространстве, отрицательный баланс американской торговли, долговременный дефицит бюджета и прочие. Среди тем есть и такие, как тема «кто быстрее» в период ожидания рынком выхода индикаторов опережающего характера, например, ISM, Consumer Confidence и другие.

Как основная тема воздействует на рынок? Прежде всего, основная тема, а точнее ее оценка, делает на рынке тренд.

Не так давно одна из подобных тем обеспечила годичное шествие евро в аптренде. В период нахождения такой темы на рынке все прочие высказывания политиков, руководителей государств, аналитиков, а также различные показатели, получают оценку своей значимости в общей рыночной ситуации через призму данной темы. Примером такой темы могут служить ставки по США, а точнее, вопрос о том, будут ли подняты ставки, и если будут, то как быстро. В этот момент показатели оцениваются с позиции того, какое у ФРС мнение по поводу данного показателя. Когда специалисты из ФРС делают заявления о том, что неплохо бы сначала создать больше рабочих мест, а потом уже и ставку поднимать, рынок в это время напряженно наблюдает за тем, сколько подано заявлений на получение пособия по безработице. А ведь за полгода до этого рынок никак не реагировал на подобные вещи. Если бы вдруг ФРС заявило о том, что необходимо поднимать какую-то отрасль, скажем, товаров для длительного использования, рынок бы начал следить за этой отраслью, а не за положением с безработицей. Что же, в конце концов, влияет на принятие решений, связанных со ставками? Главное влияние здесь принадлежит инфляции. Чем выше инфляция, тем больше население ожидает поднятия ставок и запасается долларами, не обращая при этом внимания на обесценивание национальной валюты в результате той же самой инфляции. А ведь еще год-два назад оценка роста инфляции была совершенно другой.

Основная тема рынка в первую очередь игнорирует прочие новости в целом. Когда по евро был восходящий тренд, а по США публиковались плохие данные, европейская валюта взлетала сразу на сотню пунктов. Но когда выходили хорошие данные по США, евро продолжал двигаться вверх, правда, на десяток пунктов. Аналитики-фундаменталисты ломали головы и пытались дать объяснения по поводу этой ситуации.

Получается, когда рынок ведет основная тема, как в примере с растущим на теме дефицита евро, его, т.е. рынок, по сути, не волнует положение с доверием в США. И даже выход Consumer Confidence с ростом по Америке не заставил ведомый основной темой рынок остановиться и повернуть вспять.

К подобным темам из недалекого прошлого можно отнести дефицит американского бюджета, дефицит торгового баланса США, интервенция ЕЦБ на 1,3, перегрев британского рынка недвижимости, внимание Гринспена к положению с безработицей, более сильная зависимость Японии и Европы от роста нефтяных цен по сравнению с США и т.п.

Итак, главная роль в создании основного тренда рынка принадлежит основной теме о рыночном фундаменте. Когда на рынке присутствует основная тема, все высказывания и показатели фундамента оцениваются через призму этой темы или же вообще игнорируются. Работа на новостях возможна исключительно по тренду, созданному основной темой. Рынок чаще всего будет игнорировать все прочее, и двигаться в сторону данной темы. Основная тема, длящаяся долгий срок, завершается, как только рынок переключается на новую тему.