В условиях современной инфляции многие задаются вопросом, куда вложить свои сбережения, чтобы не только защитить их, но и возможно получить дополнительную прибыль. Открыть банковский депозит – так поступает сегодня основная масса людей, по одной причине, другие способы размещения денег им просто не известны. Не удивительно, в настоящее время это самое распространенное предложение в финансовой области не только для физических лиц, но и для коммерческих организаций. Но мне кажется, многие знают и другой способ размещения денежных средств – вложить их в ценные бумаги. Такой способ дает возможность получить гораздо более высокий доход, чем от депозитов в банке.

Когда вы определились с вопросом инвестировать ли собственные средства в ценные бумаги, то Вам обязательно придется решить и другой вопрос – как это лучше всего сделать?

На фондовом рынке работают по трем главным направлениям:

можно самому участвовать в операциях (брокерские услуги)

другой вариант – доверить свои активы личному представителю

и третий способ – вступить в паевой инвестиционный фонд, который является коллективным вариантом инвестирования.

Допустим, вы хотите собственноручно участвовать в операциях. Вы сами заключаете сделки по приобретению, либо продаже ценных бумаг. Здесь все предельно ясно и, кажется, нет ничего сложного.

Но так ли это? Чтобы заниматься этим необходимо достаточное количество времени, и, кроме того, потребуются некоторые знания, навыки, концентрация и наличие определенных средств. Опыт доказал, что основная масса людей, занимающихся инвестициями, по роду деятельности к рынкам акций имеют разве что побочное отношение, заняты они, как правило, в других сферах деятельности, поэтому у таких инвесторов просто нет нужной информации о фондовом рынке, а если и есть, использовать правильно они ее не умеют. Чтобы эффективно заниматься торговлей в этой сфере, необходимо постоянно держать руку на пульсе и быть в курсе событий, на это требуется очень много времени, а располагаем ли мы таковым? А есть ли у нас материальная возможность использовать информационные ресурсы, такие как REUTERS, например?

Если на поставленные вопросы вы готовы ответить положительно, то можете приступать к деятельности, а вот, но, если нет, то перейдем к изучению другого способа инвестирования, который заключается в том, чтобы доверить управление индивидуальному представителю.

Здесь имеются некоторые достоинства по сравнению с самоличным ведением торговли на фондовом рынке. И самое существенное – нет нужды заниматься этим каждый день, следить за положением дел на рынке, все время изучать ситуацию, чтобы принять правильное решение. Вся эта трудоемкая и наиболее затратная по времени работа ложится на плечи вашего управляющего, профессионала, имеющего прямую заинтересованность в положительном результате, потому что его собственный доход зависит именно от этого. Как правило, в договоре на доверительное управление указывается определенный процент от прибыли клиента, который получает управляющий в качестве вознаграждения, это позволяет гарантировать его заинтересованность в успешной деятельности. При составлении портфеля инвестиций учитываются личные особенности клиента, его предпочтения в инвестиционных направлениях и установки в размере возможных доходов, ликвидности и степени риска.

Но у этого способа инвестирования есть один большой минус – немногие им могут воспользоваться по причине того, что такая услуга доступна лишь крупным инвесторам, вклады которых измеряются суммами в десятки, а то и сотни тысяч долларов.

Кроме того, существует и другая проблема – нужно наиболее ясно сформулировать свои предпочтения в инвестировании для управляющего, но как это сделать, если чаще всего, мы сами точно не знаем, чего хотим?

Вот в такой ситуации нам и нужны паевые инвестиционные фонды, которыми в России представлены коллективные способы инвестирования. Что они из себя представляют?

Во-первых, официальная и наиболее важная часть. ПИФ складывается из паев, приобретенных его участниками. Такой пай представляет собой ценную бумагу, выдаваемую на конкретное лицо (именную) и подтверждающую его право на участие в инвестиционном фонде. Кроме того, держатель такой ценной бумаги может вернуть себе все вложенные средства, а если за время его участия в фонде капитал последнего увеличился, то еще и получить некоторый доход. Делами фонда управляют агенты и/или управляющая организация, в их компетенцию входит также продажа и выкуп паев. Приобрести пай в инвестиционном фонде может как частное лицо, так и организация.

В российском законодательстве паевой инвестиционный фонд определяется как имущественное объединение, не требующее образования юридического лица и не подлежащее налогообложению. Система работы ПИФ отличается от самостоятельного или доверительного инвестирования, вложенные в паевой фонд средства не подлежат налогообложению, все доходы, получаемые в результате деятельности фонда инвестируются заново, причем итоговые суммы по ценным бумагам разных категорий приводятся к общему сальдо. Такое положение вещей очень удобно для инвесторов, но и вполне обосновано для государства, этим оно поощряет долгосрочное вложение денежных средств. Опыт показывает, что основная масса участников российских паевых фондов вкладывают деньги на длительный срок и, к примеру, не нужно платить подоходный налог с пая, который был в собственности у частного лица более 3-х лет, это всем известно. Прекрасно! Затем вклады инвесторов как бы складываются в общую коробку. Благодаря этому объединению инвестиционный фонд может позволить себе крупные вложения, покупку большего числа ценных бумаг, формируя тем самым портфели с высоким уровнем диверсификации, что значительно снижает риск возникновения убытков. Существует строгие требования, установленные ФКЦБ, по отношению к типам ценных бумаг и их проценту в общем числе бумаг в портфеле, при его формировании эти требования нужно обязательно учитывать.

Паевые инвестиционные фонды рассчитаны на работу с любыми вкладами, от самых мелких до очень значительных сумм. У большинства инвестиционных фондов достаточно либеральный подход к минимальному размеру вкладов, суммы варьируются от 1000 до 10000 рублей, несмотря на это, в ПИФ вступают и крупные вкладчики, к примеру, банки и страховые компании, у который имеются не занятые в обороте средства, чтобы не создавать на базе своего предприятия большие инвестиционные отделы, становятся пайщиками.

В ПИФ пайщики не принимают участие в решении вопроса о том, какими будут по составу и структуре активы, тогда как при индивидуальном инвестировании это зависит от самого вкладчика. Но является ли это необходимым? В настоящее время потенциальному инвестору предоставлен широкий выбор паевых фондов, работающих по разным направлениям, они делятся как по отраслям (к примеру, энергетика, связь и др.), так и по классам активов – акции или облигации. Это позволяет вкладчику не тратить время на изучение рынка, а принимать решение лишь в отношении той степени риска, на который он готов пойти, приобретая через свой пай определенную категорию ценных бумаг, после этого инвестор только отслеживает качество работы управляющего и прибыльность своего вложения в пай, которая измеряется увеличением или уменьшением его стоимости.

У паевых инвестиционных фондов есть и еще одно достоинство – это побочное повышение прибыльности вкладов за счет снижения транзакционных затрат по операциям, это снижение возможно благодаря значительным объемам. В США и государствах – участниках Евросоюза вкладчики чаще всего используют именно коллективные способы инвестирования, и это не удивительно, если взять во внимание все, о чем говорилось выше.

Выглядит все достаточно привлекательно. Но у некоторых может возникнуть резонный вопрос – а надежно ли это? Ответить на него легко, но сложна формулировка ответа:

В России ПИФ представляет собой комплекс с несколькими уровнями, направленными не только на контролирование, но и на защиту прав и интересов вкладчиков. Хранение инвестированных средств производится отдельно от управления ими, таким образом, управляющая компания не имеет возможности воспользоваться средствами вкладчиков в собственных целях и злоупотребить своим положением. Другой компании, являющейся специальным депозитарием, доверяется хранение средств, кроме этого организация-депозитарий следит за тем, чтобы все сделки с использованием данных средств носили законный характер. Депозитарий выдает разрешение на перевод денег со счета только на основе результатов проверки направления платежного поручения. Также депозитарий имеет право временно или совсем прекратить операцию с данными средствами, в случаях, если у него нет уверенности в том, что управляющая организация, проводя такую операцию, соблюла интересы и права вкладчиков. Кроме того, управляющая компания (УК) обязана каждый день предоставлять отчетные документы в ФКЦБ (Федеральную комиссию по ценным бумагам). Комиссия следит за деятельностью не только УК, но и организации, где хранятся средства пайщиков. Помимо всего вышеперечисленного, отчетные документы инвестиционного фонда обязательно проверяются аудиторами, такое правило установлено законодательством. ПИФ не может «испариться» совсем, его активы могут лишь повышать или понижать свою стоимость. Отметим также и тот факт, что паевые фонды продолжали достаточно стабильно работать и во время дефолта 1998 года, чего нельзя сказать о банках.

Мы рассмотрели различные варианты инвестирования с точки зрения потенциального вкладчика, и, завершая наши размышления в такой оптимистичной точке, кажется, что ПИФ - наиболее подходящий способ инвестирования для большинства вкладчиков, да так оно и есть на самом деле. Если инвестиционные организация будут не только предлагать, но и совершенствовать такой вид услуги, сообщать клиентам информацию о свойствах финансовых сделок на рынках ценных бумаг, это будет способствовать выстраиванию более четкой структуры бизнеса и принесет выгоду не одному миллиону участников российского фондового рынка, как действующих на сегодняшний день, так и только планирующих начать эту деятельность.