На валютном рынке Forex вздулись «денежные пузыри». Это произошло в долларовом блоке, считающемся самым закрытым и регулируемым. Теперь трейдеров волнует другой вопрос - сколько человек пострадает от этой ситуации и насколько существенны будут потери инвесторов.

Международный валютный рынок за годы своего существования сформировал целый блок валют, отличающихся от остальных своей зависимостью от американского доллара. Как правило, это валюты стран, в своей политике следующих интересам США. Важнейшими региональными парами являются EUR/USD, EUR/JPY и USD/JPY, составляющий блок G3. Объемы торгов по этим валютам превышают торги по остальным во много раз. Следующий блок - долларовый, отличающийся своей привязкой к доллару США. GBP/USD, AUD/USD, NZD/USD и USD/CAD, при этом, три последних пары называются товарными валютами. Последний блок – блок евровалюты. В него входят следующие пары - USD/CHF, EUR/GBP, EUR/CHF, EUR/NOK, EUR/SEK, сюда же иногда относят и пару GBP/USD, в этом проявляется некоторая двойственность пары, поскольку она уже была отнесена к долларовому блоку. Событием года на валютном рынке стали вздувшиеся «пузыри» на границе первого и второго блоков валют - NZD, AUD и GBP.

Изменения курсов большинства валют в мире формировались под влиянием рынка G3. Крупные азиатские страны обеспечивали порядка 45 процентов от совокупного объема американского дефицита. И, как утверждают экономисты и аналитики, если Китай, Япония, Тайвань, Малайзия и Южная Корея пойдет на уступки Америке, то возможные последствия девальвации доллара для всего мира могут быть весьма печальны. При этом Канада принимает все меры, для того чтобы предотвратить такое раздувание и следует признать, что у канадского правительства это получается более успешно, нежели чем у американского.

Появление «финансовых пузырей» на мировом валютном рынке не первое в истории мировой экономики «раздутие». Например, к месту будет вспомнить японские компании, которые раздували свои активы, получая кредиты от банков под залог недвижимости и акций. Кредиты уходили на инвестиции, планировалось наращивать объемы производства. Однако это в конечном итоге привело к краху и банкротству миллионов ни в чем не повинных частных инвесторов. Это произошло в 80-х годах 20 века. Через десятилетие, когда Япония только начала решать свои инвестиционные проблемы, США развернули бурный рост инновационных технологий, вложив в их развитие неимоверные капиталы и подтасовывая отчетность на более привлекательную. Естественно, долго продолжаться такое не могло, и «пузырь», который раздули неоправданными вложениями средств в сферу коммуникаций и Интернет, лопнул. За этим последовал продолжительный, длившийся почти три года, медвежий рынок. Однако, экономисты до сих пор пытаются понять, почему эта ситуация не вовлекла страну в тяжелейший экономический кризис? Алан Гринспен, являющийся председателем ФРС США, в своем интервью рассказал, что образованию «пузырей» способствуют стабильные экономические условия, такие как низкий уровень инфляции и рисков, наличие возможностей для выгодных вложений и прочие позитивные факторы в экономике страны. Он также подчеркнул, что для образования нового «пузыря» необходимо время, ведь инвесторам необходимо будет сгладить в своей памяти неприятные впечатлении и смириться с потерями от предыдущего лопнувшего «пузыря».

Как известно, в банковской сфере стран, принадлежащих в нашей классификации к странам долларового блока, ставка рефинансирования центральных банков всегда находилась на достаточно низком уровне. Поскольку существовала угроза мирового экономического кризиса, такая ситуация выглядела вполне приемлемо. Страны долларового блока сами взрастили кредитные «пузыри», что особенно ярко проявлялось на рынке кредитования недвижимости. Центральный банки регионов держал под контролем уровень «пузыря», постепенно повышая уровень базовой ставки. Экономисты и аналитики видели, что такое положение дел на кредитных рынках стран долларового блока в конечном итоге ни к чему хорошему не приведет, и за столь мощной волной прилива последует такая же по мощности волна отлива. Прогноз начал оправдываться уже в начале 21 века, когда бурный рост прекратился, и в этих странах начался экономический спад, который никак не отразился на политике коммерческих банков, продолжавших выдавать ипотечные кредиты всем желающим по исторически низким ставкам кредитования. В ряде стран, например Австралии и Новой Зеландии, один кредитный «пузырь» уже лопнул – он был связан с крупными инвестициями в высокие технологии. Второй «пузырь» связан с потребительским кредитованием, которое носит в этих странах всеобъемлющий характер. Однако тут ситуация несколько иная, поскольку от потребительского кредитования в этих регионах зависит практически их финансовое благополучие. Уже сейчас рынок потребительского кредитования значительно сдал свои позиции. Аналитики связывают такое положение с осторожностью потребителей, вызванной ослаблением рынка труда и ситуациями на мировых финансовых рынках.

Также не стоит недооценивать роль и значение активного рефинансирования ипотечных кредитов, сказывающееся на рынке потребительского кредитования не самым лучшим образом. Еще в 2002 году этот показатель был рекордным в странах долларового блока, что привело к рекордному за несколько лет снижению ставок по ипотеке. Люди брали новые кредиты под низкие процентные ставки, погашали ими свои прежние долги, накапливая, таким образом, кредиты и задолженности по ним. Резко возросло число неплательщиков и арестованного за невыплаты имущества. Проблемой стали кредиты на недвижимость, выдаваемые лицам с сомнительной кредитной историей или вовсе не имеющим ее.

Еще один момент, характерный для валют стран долларового блока, это необоснованное завышение базовых процентных ставок. Стоит просто посмотреть, как вели себя эти валюты зимой 2004 года, когда фунт стерлингов вырос более чем на два процента. Это привело к ажиотажу на валютных рынках и панике среди инвесторов. Денежные «мыльные пузыри» долларового блока особенно ярко можно увидеть на своповом рынке.